关于评估公司，本书之前给大家大篇幅介绍过ROE，有认真记笔记的小伙伴应该都知道这是净资产收益率，计算公式：

　　ROE=净利润/净资产。

　　你们应该记得，这个指标是用来衡量一家公司资金使用效率的，可以直接提现公司的赚钱能力。

　　你们也一定还记得，巴菲特说过,我们投资一家公司的长期年华回报，基本就等于这家公司长期下来的ROE均值。

　　二级市场上，有些公司股价十年不涨，有些公司的股价十年翻十倍，大家如果去查一查原因，就会发现本质是二者的ROE不一样。

　　如果你们想系统学习什么样的财报才是优秀公司的财报,那种过去十年年均ROE小于15%的公司你们就不用去研究了,业内通常根据如下ROE指标给公司定性：

　　ROE在10%至15%，属于一般公司；ROE在15%至20%，属于较好公司；ROE在20%至30%（或以上），属于优秀公司。

　　不过这里大家要注意一点，特别高的ROE一般是不可持续的，比如50%以上，这种公司要么属于业务爆发期，要么就是骗子。

　　一般而言，在一家公司抢占市场的时候，是不会让ROE那么高的，你想想你在抢市场，你的财报ROE很高，说明你做的事情很赚钱，而且这钱赚来还很轻松，这时候你想想会发生什么？

　　市场上肯定会出现大批竞争者来跟你抢市场，你前方的路会更难走。

　　如果你想在一开始就卡着让别人不愿意进来，你就要主动牺牲利润，把ROE降低，也就是“低调发育”，等你慢慢吃下了大部分市场,在想办法把ROE提高。

　　所以从这个角度上说，ROE这个指标也有自己的局限性。

　　比如它不适合用于估计那些正在高速成长抢占市场的公司，也不适用于业绩上蹿下跳不稳定的公司，对于不专注于自己的主营业务，整天东搞搞西弄弄的公司ROE参考价值也不大。

　　比如一家公司今年搞房地产和服装，明年去炒商品期货，它每年的ROE构成都不一样，可持续性非常令人怀疑，这个时候我们去盯着人家ROE看就明显没有意义。

　　只不过，如果大家真的就是想尊崇价值投资，希望选出那种能够跑长跑的龙头白马股，ROE这个指标还是可以帮助我们过滤掉一大票杂七杂八的公司的。

　　上述这些其实都属于我们投资思维装备1.0版的内容，上雪只是帮助大家复习一下。

　　这一章我们必须升级了，不然你们这幼儿园咋毕业……

　　学ROE，我们要学得更专业，更深入，更彻底,我们要知道如何将这个指标做三级拆分，净利率、周转率和权益乘数就是由ROE拆分出来的东西,其对应三种商业模式。

　　比如高净利

　　请收藏：https://m.pzshen.com

（温馨提示：请关闭畅读或阅读模式，否则内容无法正常显示）