率是高端龙头白酒模事,高周转率是某全球大型连锁超市模式，高权益乘数属于高杆杆，属于银行类的金融模式。

　　上雪说那么多你们没看懂没关系，先有个印象，知道这东西是可以拆的，现在我就来用大白话好好给你们分析一下黄金指标中的“王者”——ROE，因为这个指标可以最大限度帮助我们真正看懂一家公司。

　　在金融专业里，有一个方法，其号称是看懂一切财报的基础，这个方法被称为“杜邦分析法”。

　　这里的“杜邦”不是一个人，而是一家公司，这家公司叫美国杜邦公司，这家公司自己发明了一个方法来评价企业的经营效率和财务状况。

　　“杜邦分析法”也不是什么高深的方法，它的本质就是把ROE切成了三块让我们去理解，现在大家拿出纸笔在白纸上写下上雪给出的拆分公式。

　　ROE=净利润/净资产

　　ROE=（净利润/营业收入）*（营业收入/总资产）*（总资产/所有者权益）

　　大家仔细看公式：

　　第一部分：净利润/营业收入=净利率，衡量公司的利润率的高低。

　　第二部分：营业收入/总资产=总资产周转率，衡量公司的资产周转速度，说白了就是资产使用效率。

　　第三部分：总资产/所有者权益=权益乘数，衡量公司的利用财务杠杆进行经营活动的程度，也就是它会不会借债发展。

　　ROE这个指标经过杜邦公司一通“加分母加分子加分母再加分子”的操作，被成功拆成了上述三个部分，这三个部分说白了就是：公司赚钱多不多，效率快不快以及会不会借债发展。

　　大家如果老是记不得，就用上雪在《投行之路》里提过的联想记忆法：

　　ROE=白酒*超市*银行。

　　白酒能赚钱，毕竟龙头公司90%以上的毛利，超市必须周转速度起来不然就要被别人干死，想想沃尔玛和Costco，银行不借债发展它还咋发展？

　　所以理论上，这个世界上最完美的公司，是不是应该是赚钱比白酒强，资产周转比超市快，然后比银行还能借债发展，它最好像银行一样，所有发展的钱都能从外面借，而且利率还等于活期存款利率。

　　当然了，这样完美的公司不存在，但这种“极端主义”的联想记忆法可以帮助我两秒钟就永远记得杜邦分析法的拆分逻辑。

　　因为白酒、超市和银行可以快速让我回忆起净利润、总资产周转率和权益乘数这三个指标。

　　关于权益乘数，可能一些读者比较陌生。

　　上面说了，权益乘数=总资产/所有者权益。

　　在一家公司的资产负债表里，总资产=负债+所有者权益。

　　你自己有的，和你借来的，就是你的总资产，这个不难理解吧？

　　现在权益乘数就是用你自己的总资产，除以你

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