本章我们来重点学习一下本书前文描述的，最理想，最完美，最被人推崇，但其实算出来的数据比较失真的“王牌估值法”——现金流贴现估值模型。

　　上雪先给大家上公式基础版：

　　假设一家公司每年可以赚100元，那么公司当下的贴现价值就是：

　　第二年的贴现价值就是：

　　vo=[100/(1+r)]+[100/(1+r)的平方

　　其中：r=无风险收益率+风险溢价

　　vo用行业术语表述，就是一家公司的内在价值,行外人一听这个术语就有点懵逼，心想公司价值就公司价值，怎么还来个内在价值？莫非还有外在价值？

　　呵呵，有。

　　所有公司都有内在价值，这个内在价值就是用现金流贴现模型算出来的价值，这个价值往往算不准，神秘莫测,水平越高的人就算得越准,但这个数值每时每刻都在变,如果算准了没有立刻做出投资决策，基本也就等于算了个寂寞。

　　内在价值相对于外在价值，就是“犹抱琵琶半遮面”的存在，想看到它，你得算。

　　外在价值就是大家一眼就看到的价值，比如二级市场上上市公司的市值，也是随着股价波动每时每刻都在变。

　　外在价值也有暂时不变的，比如一级市场对于那些未上市公司的估值，我们可以通过公开信息查到他们天使轮、A轮、B轮和C、D、E、F……的估值，这个估值是通过收购并购实现的，是他们最近一次从市场中融资，买家给他们定的估值。

　　大家如果想了解创业者和一级市场风险投资家的关系，可以去看看上雪的财经《经城之雁子谷》，这本书主要讨论的就这件事儿，这条不要钱的硬广上雪都推了很多次了，没看过的赶紧去看。

　　我们说回外在价值，有些公司压根也就没有外在价值，因为从公司成立到现在,市场上还没有买家愿意出钱买，没有买卖，自然也就没有所谓的市场价，没有市场价也就没有外在价值。

　　从这个意义上说，其实外在价值就是你们可以直接看到的市场价，但内在价值你们要自己算，因为这个内在价值才是一家公司的真实价值。

　　算一家公司的内在价值，我们要做的就是把这家公司未来所能赚的所有现金流折现到今日。

　　为啥要这么折现？

　　上雪给大家举一个例子。

　　比如通货膨胀几乎每年都在发生，如果过去十年每年的平均通胀水平是4%，也就意味着我们今天手里的100元钱能买到的东西，一年后要花104元购买。

　　假设我们一年后真就赚了104元，若我们将这104元的购买力折现到今天，是不是就是104/（1+4%）=100？

　　是吧？谁说不是的回去再读一遍初中。

　　所以大家明白了么？

　　未来的钱如果想要等价换算

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